La Bolsa de Valores de Lima (BVL) ya tuvo un fuerte recorrido en estos primeros seis meses de 2026, pero Credicorp Capital Bolsa considera que la "buena racha" aún no ha terminado.
España concentró 89% de la demanda porque lo usa para su gastronomía y en la industria de conservas.
Al cierre de hoy, el mercado limeño acumula un avance de 28% en lo que va del año y la casa de bolsa del banco de inversión aún ve espacio para que las acciones peruanas suban alrededor de 8% adicional hacia fines de 2026, sin considerar un retorno extra cercano a 4% por dividendos.
Daniel Guzmán, gerente general de Credicorp Capital Bolsa, sostuvo que el mercado peruano todavía mantiene fundamentos atractivos. "Todavía hay bastante valor en la Bolsa de Valores de Lima", afirmó.
Según explicó, las utilidades corporativas crecieron 34% en 2025 y este año se espera una expansión de 43%, impulsada principalmente por la minería, pero también por sectores vinculados a la demanda interna.
Para Guzmán, este crecimiento de las ganancias debería traducirse en un mayor valor para las compañías. Además, señaló que las empresas llegan a este ciclo con estructuras de costos más eficientes, luego de los ajustes realizados durante la pandemia.
Recordó que, en ese periodo, muchas compañías revisaron líneas de negocio, redujeron costos y mejoraron procesos, lo que hoy les permite capturar mejor el aumento de sus ingresos.
Oportunidades de compra
A ello se suma que, según Credicorp Capital Bolsa, las acciones peruanas no lucen caras frente a su propio historial.
Guzmán indicó que el PER, uno de los principales indicadores para medir si una acción está cara o barata frente a las ganancias que genera una empresa, se ubica alrededor de 12.7 veces, frente a un promedio de cinco años de 11.8 veces. Si bien ello implica una ligera prima, precisó que al mirar horizontes más largos, de diez o quince años, las valorizaciones se encuentran más alineadas con sus promedios históricos.
En resumen, sostuvo que el mercado no está "ni muy caro ni muy barato", por lo que aún existen oportunidades de inversión. "Hay que ser un poco más selectivos en los sectores que voy a escoger, pero hay espacio", afirmó.
El escenario político también aparece como parte de la tesis. Guzmán señaló que el mercado viene descontando un gobierno promercado, aunque precisó que todavía se deben esperar los resultados oficiales.
De confirmarse ese giro, estimó que podría aumentar el interés de inversionistas extranjeros por la bolsa peruana, en un contexto en el que también observa mayor atención hacia la región.
Estrategia defensiva
Sin embargo, Credicorp Capital no plantea una estrategia agresiva. Por el contrario, Guzmán recomendó una posición defensiva, debido a la volatilidad electoral local y a los riesgos externos, entre ellos la guerra entre Rusia y Ucrania, las tensiones en Medio Oriente, los precios de la energía y la política monetaria de la Reserva Federal.
En ese contexto, la firma recomienda priorizar sectores defensivos, pero sin dejar de tener exposición a minería. Guzmán sostuvo que los precios del cobre y del estaño se encuentran elevados, pero podrían mantenerse en esos niveles por un buen tiempo, lo que favorece a empresas con exposición a estos metales.
Entre las acciones que mencionó como favoritas figuran Ferreycorp, Intercorp Retail, Minsur y Buenaventura. En el caso de Ferreycorp, destacó su exposición a minería y construcción, además de su política de dividendos.
Sobre Intercorp Retail, resaltó su diversificación en farmacias y centros comerciales. En Minsur, la apuesta está ligada al estaño, cobre y otros metales, mientras que Buenaventura mantiene atractivo por su exposición minera.
La lectura de Credicorp Capital Bolsa es que la volatilidad no necesariamente debe verse como una señal para salir del mercado, sino como una oportunidad para tomar posiciones a mejores precios, siempre que exista una selección cuidadosa de sectores y acciones.
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