La estabilidad que caracterizaba a los mercados financieros globales durante los dos primeros meses del año se interrumpió por la fuerte alza del precio del petróleo tras el cierre del estrecho de Ormuz —por donde transita el 20% de la oferta mundial de petróleo y gas—, llevando el precio de alrededor de US$65, en que promedió en 2025, hasta un pico de US$120, nivel no visto desde 2022, en el conflicto Rusia-Ucrania, estabilizándose recientemente en un rango entre US$95 y US$100 por barril (+50% desde que se inició el conflicto), luego del anuncio de liberación de reservas estratégicas por parte de las principales potencias a partir de la próxima semana.
Dada la característica inflacionaria del petróleo, la primera conclusión de este evento es que ingresaremos a un escenario de una inflación global mayor que la esperada a inicios de año. La magnitud aún es incierta, pues en buena medida dependerá de la duración del conflicto, el cual algunas webs de apuestas como Polymarket estiman entre fines de abril y mediados de mayo.
Las bolsas mundiales han reaccionado con moderadas correcciones temporales —como usualmente sucede en estos casos—, aunque en magnitudes más moderadas que en episodios pasados. Haciendo un recuento de los eventos geopolíticos militares ocurridos desde 1939, en el 50% de los casos los retornos han sido positivos al mes de iniciado el evento y en el 67% de los casos a los tres meses del evento, por lo que más bien lucen como oportunidades de compra, pues los mercados suelen incorporar rápidamente los efectos de estos eventos y luego buscan nuevos catalizadores, así el evento continúe con su desarrollo, como sucede actualmente con el conflicto Rusia-Ucrania, que aún no culmina, pero cuyos efectos sobre los mercados estuvieron acotados a 2022.
Las expectativas de una inflación global mayor a la inicialmente esperada se vienen reflejando en la posibilidad de tasas de interés altas por más tiempo. En el caso de la Reserva Federal de EE.UU., las expectativas de un próximo recorte se han trasladado de julio a septiembre, mientras que el retorno de los bonos a 10 años (tramo largo de la curva de tasas de interés) se ha incrementado moderadamente en el caso de EE.UU. y el Perú (~30pbs) y en mayor grado en Europa (~50pbs).
En estos casos la clave es mantener la disciplina y no perder de vista el objetivo de inversión. La diversificación puede ayudar a mitigar preocupaciones. Es importante buscar siempre una adecuada asesoría profesional para nuestra toma de decisiones de inversión.